“一股獨(dú)大”的上市公司治理缺乏平衡，或引發(fā)大股東侵占中小股東或債權(quán)人利益、甚至是財(cái)務(wù)造假等亂象。但是，大幅降低第一大股東的持股比例又可能引發(fā)嚴(yán)重的內(nèi)部人代理問題。研究表明，上市公司控股股東的較高持股比例有助于緩解代理問題，新增非控制大股東進(jìn)行監(jiān)督和制衡有益于提升公司價(jià)值。

近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，部分原因在于：不少上市公司的公司治理“一股獨(dú)大”，容易產(chǎn)生大股東侵占中小股東或債權(quán)人利益、甚至是財(cái)務(wù)造假等亂象。

截至2022年末，A股第一大股東持股比例平均超過32%，實(shí)際控制人的平均持股約為36%。其中，第一大股東持股比例大于50%的有接近700家，大于70%的有80余家。

大股東在持股比例較高時(shí)，可決定董事會(huì)多數(shù)成員的選聘，進(jìn)而任命管理層，因此對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)具有決定性影響。根據(jù)證 ……